Ο πληθωρισμός κυριαρχεί σε όλο τον κόσμο

Βερολίνο – Δεν προκαλεί έκπληξη εάν οι τιμές αυξάνονται στην απότομη ανάκαμψη της οικονομίας μετά την πανδημία.

Αλλά αν προστεθούν “δωρεάν χρήματα” και μεγάλα πακέτα κρατικών ενισχύσεων στην οικονομία – τότε ο πληθωρισμός χτυπά την πόρτα.

Θα γίνουν όλο και πιο ακριβά όλη την ώρα;

Οι οικονομολόγοι παρακολουθούν τις τρέχουσες αυξήσεις των τιμών στη διαδικασία επιστροφής της παγκόσμιας οικονομίας στον παλιό κόσμο χωρίς μεγάλες ανησυχίες. Οι νέες συνθήκες έχουν προκαλέσει υψηλότερη ζήτηση – και συνεπώς μια υψηλότερη τιμή ενέργειας, πρώτων υλών και ολόκληρη η αλυσίδα εφοδιασμού δεν λειτουργεί σωστά. Όσο για αυτό, είναι βέβαιο ότι στο άμεσο μέλλον, η προσφορά θα αυξηθεί – και οι τιμές θα μειωθούν ξανά.

Αλλά όταν ακόμη και τα αρνητικά επιτόκια των κεντρικών τραπεζών για την τοποθέτηση χρημάτων προστίθενται σε αυτό, τότε οι προβλέψεις είναι πιο περίπλοκες. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ – η κεντρική τράπεζα εκεί – ανακοίνωσε ότι θα αυξήσει το προεξοφλητικό επιτόκιο σε δύο βήματα το επόμενο έτος, γεγονός που προκάλεσε πανικό στους κερδοσκόπους του χρηματιστηρίου που έμαθαν να πλημμυρίζουν τα κρατικά χρήματα, αλλά χωρίς να πέφτει η αξία του.

Ο Thomas Meyer του Ινστιτούτου Οικονομικών του Flosbach von Storch στην Κολωνία έχει διαμαρτυρηθεί εδώ και πολύ καιρό για το χαμηλό επιτόκιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, λέγοντας ότι δεν πίστευε ότι ο πανικός μεταξύ κερδοσκόπων χρηματιστηρίου ήταν δικαιολογημένος – δεν εργάζονται πλέον επειδή απολύθηκαν, γράφει ο Mayer. σε ένα σχόλιο για την εφημερίδα “Welt”.

“Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν μπορεί να εισαγάγει υψηλότερα επιτόκια αναφοράς χωρίς να διακυβεύεται η σταθερότητα των υπερχρεωμένων χωρών όπως η Ιταλία”, προειδοποιεί ο Gabriel Felbermeier του Ινστιτούτου Παγκόσμιας Οικονομίας στο Kiel.

Και όταν όλα προστίθενται, αυτό σημαίνει ότι θα πρέπει να συνηθίσουμε σε υψηλότερο ποσοστό πληθωρισμού. Το ινστιτούτο εκτιμά ότι φέτος θα είναι 2,6 τοις εκατό, το υψηλότερο από το 2008, αλλά αυτό δεν είναι και το τέλος: “Θα πρέπει να συνηθίσουμε την αύξηση των τιμών ακόμη και όταν περάσουν οι επιπτώσεις της πανδημίας”.

Η μεγαλύτερη άντληση χρημάτων στην ιστορία

Ο Friedrich Heinemann από το Κέντρο Ευρωπαϊκής Οικονομικής Έρευνας στο Μάνχαϊμ ανησυχεί επίσης λίγο, για διάφορους λόγους. Το πρώτο είναι ψυχολογικό: ειδικά στις Ηνωμένες Πολιτείες, πολλοί ήδη πιστεύουν ότι ο πληθωρισμός έρχεται – και όταν οι άνθρωποι πιστεύουν, τότε ο πληθωρισμός έρχεται. Και τότε, όταν ο ρυθμός πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες έχει φτάσει μέχρι και το 5%, απειλεί να εισέλθει σε έναν φαύλο κύκλο.

“Ο πληθωρισμός κατά πέντε τοις εκατό στις Ηνωμένες Πολιτείες ήταν πραγματικά πραγματικός σοκ. Γνωρίζουμε ότι οι τιμές και οι μισθοί στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι πολύ πιο ευέλικτοι από ό, τι στην Ευρώπη, οπότε ο ρυθμός αύξησης αντέδρασε πολύ πιο έντονα στην ανάκαμψη. Αλλά τόσο υψηλό το ποσοστό ήταν μια έκπληξη “, είπε. Heinemann.

Ο δεύτερος λόγος είναι ακόμη πιο σοβαρός: αυτόν τον Μάρτιο, οι Ηνωμένες Πολιτείες αποφάσισαν να ξεκινήσουν το μεγαλύτερο πακέτο οικονομικής ανάκαμψης στην ιστορία αυτής της χώρας στο ποσό των 1,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων – δηλαδή το οκτώ τοις εκατό του ΑΕΠ αυτής της χώρας. Ένας τέτοιος σωρός χρημάτων θα επηρεάσει αναπόφευκτα την αξία του.

“Η κυβέρνηση του Μπάιντεν δημιουργεί χρέος με ρυθμό που δεν είχε ξαναδεί ποτέ στην ειρηνική εποχή. Και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα προσφέρει ακόμη μηδενικά επιτόκια, έτσι ώστε ιστορικά υψηλά ελλείμματα να μπορούν να χρηματοδοτηθούν καθόλου”, δήλωσε ο Heinemann.

Αυτό μπορεί να φανεί σε κάποιο βαθμό στην Ευρώπη, αλλά “οι ευρωπαίοι υπουργοί Οικονομικών εξακολουθούν να είναι μωρά με νέα χρέη σε σύγκριση με τον υπουργό Οικονομικών των ΗΠΑ Jelen. Αυτό το μείγμα δανεισμού, αγοράς κινητών αξιών από την κεντρική τράπεζα και μηδενικού ποσοστού του επιτοκίου αναφοράς βρίσκεται ήδη στο ΗΠΑ. Τόσο ακραίο που τότε υπάρχει μια δυσάρεστη έκπληξη του πληθωρισμού. “

Όσο πιο γρήγορα ξεκινούν…

Σε κάθε περίπτωση, η πίεση στις κεντρικές τράπεζες αυξάνεται ήδη για να ηρεμήσει τον απειλητικό πληθωρισμό, ειδικά όταν πρόκειται για την αγορά κινητών αξιών. Αλλά η αγορά χρήματος έχει ήδη γίνει πραγματικός τοξικομανής ανάλογα με τα φθηνά χρήματα των κεντρικών τραπεζών. Ήδη η μείωση αυτής της δόσης θα μπορούσε να προκαλέσει σοκ στην αγορά χρήματος.

“Είναι ένα μεγάλο πρόβλημα”, παραδέχεται η Heinemann. Μέχρι στιγμής, όλα πάνε καλά επειδή δεν είχαμε πραγματικό πλήγμα στον πληθωρισμό εδώ και δεκαετίες. Ίσως είναι τώρα μια δοκιμασία για το αν οι κεντρικές τράπεζες είναι πραγματικά ελεύθερες και ανεξάρτητες για να παλέψουν για τη σταθερότητα των τιμών. Έχω ένα δίλημμα όσον αφορά την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και την Ομοσπονδιακή Τράπεζα, αν και για διαφορετικούς λόγους », λέει ο οικονομολόγος από το Μάνχαϊμ.

Επειδή οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν μπορούν να αντέξουν ξαφνική και μόνιμη μείωση της αξίας των χρηματιστηρίων, γιατί αυτό θα θέσει σε κίνδυνο όχι μόνο την ιδιωτική ιδιοκτησία, αλλά και τα συνταξιοδοτικά ταμεία εκεί. Και η Ευρώπη δεν μπορεί να αντέξει υψηλά επιτόκια χωρίς να θέσει σε κίνδυνο χώρες που είναι χρέη όπως η Ιταλία, οι οποίες “κρέμονται εντελώς στο μπουκάλι οξυγόνου των αρνητικών επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας”, δήλωσε ο Heinemann.

Αυτή η εξάρτηση έχει αυξηθεί ακόμη περισσότερο κατά τη διάρκεια της πανδημίας, έτσι ώστε οι κεντρικές τράπεζες να μπορούν πραγματικά να μπει σε μια κατάσταση αυξανόμενου πληθωρισμού – και δεν έχουν μέσα για να τον περιορίσουν.

Ακόμα, υπάρχουν πιθανότητες – αλλά χρειάζεστε επίσης πνεύμα και αποφασιστικότητα. Και πρέπει να ξεκινήσει αμέσως, τόσο στην Ευρώπη όσο και στις ΗΠΑ. “Όσο πιο γρήγορα οι κεντρικές τράπεζες αρχίσουν να προετοιμάζουν την αγορά για να βγουν από την ακραία επέκταση, τόσο πιο εύκολο θα είναι να αποφευχθεί η ανάγκη πέδησης” στο ταμπλό “αργότερα”, λέει ο οικονομολόγος.

Η λύση φαίνεται λογική και απλή: αυτά τα πακέτα επιχειρηματικής βοήθειας πρέπει να αντικαταστήσουν την τεχνητή διατήρηση χαμηλών επιτοκίων σε χρεωμένες χώρες. Τώρα είναι η κατάλληλη στιγμή: η Ευρωπαϊκή Επιτροπή μόλις άρχισε να στέλνει τα πρώτα δισεκατομμύρια από το πακέτο των 750 δισεκατομμυρίων βοήθειας για ανάκαμψη από την πανδημία στα κράτη μέλη. “Δεν θα υπάρχει καλύτερος χρόνος για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να καταργήσει αυτό το φάρμακο που ονομάζεται μηδενικό επιτόκιο”, κατέληξε ο Heinemann.

Φωτογραφία: Depositphotos / DmitryRukhlenko

ΠΗΓΗ: DEUTSCHE WELLE

Αφήστε μια απάντηση

Η ηλ. διεύθυνση σας δεν δημοσιεύεται. Τα υποχρεωτικά πεδία σημειώνονται με *